Cập nhật DHA, KSB – Ngành đá tiếp tục tăng tốc

Hiện đã bắt đầu mùa báo cáo KQKD và cũng như nhiều doanh nghiệp khác, CTCP Hóa An (HSX – DHA) cũng vừa mới công bố KQKD quý 4 và cả năm 2015 khả quan. Theo đó, doanh thu và LNST năm 2015 của DHA lần lượt đạt 201,51 và 44,37 tỷ đồng, tương ứng tăng 17,8% và 192,5% so với năm 2014. Nếu loại trừ phần lợi nhuận bất thường từ việc chuyển nhượng mỏ Thường Tân thì lợi nhuận từ hoạt động chính vẫn tăng trưởng đến 155,1%. Có được KQKD tích cực nói trên là nhờ (1) sản lượng đá tiêu thụ tăng 10,3% so với năm 2014, (2) giá bán đá trung bình của DHA cải thiện khoảng 7% và (3) Công ty siết chặt kiểm soát hoạt động ở các mỏ nhằm tránh tình trạng thất thoát và nâng cao hiệu quả sản xuất.

GAS – Cập nhật sơ bộ ước tính về KQKD năm 2015 và triển vọng 2016

Trong ngày hôm nay (22/1/2016), Rongviet Research có cơ hội tham gia buổi gặp gỡ nhà đầu tư do Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS – HSX) tổ chức.

LCG – Tiềm năng lớn nhưng hiệu quả kinh doanh cần thời gian để khẳng định

Ngày 21/01/2016, chuyên viên ngành của RongViet Research vừa tham gia buổi tiếp xúc nhà đầu tư và công bố KQKD 2015 của CTCP Licogi 16 (HSX – LCG). Dù 9 tháng đầu năm, LCG đã gần như hoàn thành kế hoạch LNST 45 tỷ đồng cho cả năm nhưng yếu tố bất ngờ trong quý 4 khiến LNST hợp nhất cả năm chỉ bằng 35% kế hoạch cả năm.

DGW - Cập nhật KQKD năm 2015 và triển vọng năm 2016

Kết quả kinh doanh năm 2015 không như mong đợi do Nokia thay đổi chiến lược kinh doanh. Tổng doanh thu năm 2015 chỉ đạt 4.208 tỷ đồng, thấp hơn 14% so với năm trước và chỉ hoàn thành 78% kế hoạch năm. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ việc sụt giảm của dòng điện thoại Nokia. Doanh thu phân phối Nokia trong năm 2014 chiếm hơn 50% tổng doanh thu của DGW. Tuy nhiên, trong năm 2015 do Nokia thực hiện chuyển đổi chiến lược kinh doanh từ tập trung sản xuất phần cứng sang phần mềm nên hãng này đã không còn cho ra mắt nhiều dòng máy mới. Theo đó, thị hiếu người tiêu dùng không còn ưa chuộng và chính hãng Nokia cũng sẽ dần hạn chế nguồn lực vào việc sản xuất điện thoại. Đồng thời, DGW cũng không đặt kế hoạch phát sinh doanh thu Nokia trong năm 2016.

DHC: 2015 - Ghi nhận mức tăng trưởng đột phá

Hôm nay, DHC vừa mới công bố KQKD Q4/2015 với doanh thu và LNST lần lượt là 172,7 và 27,5 tỷ, tăng 13,2% và 188,3% so với cùng kỳ. Kết quả khả quan này đến từ (1) sự gia tăng trong doanh thu khi nhu cầu giấy bao bì tăng trường tốt (2) biên gộp cải thiện nhờ vào việc ban lãnh đạo chủ động tích trữ giấy phế liệu trong giai đoạn giá chỉ còn 170 USD/tấn (so với mức giá lúc cao điểm là ~200 USD/tấn) (3) thuế TNDN vừa được Tổng Cục Thuế chấp thuận cho hưởng mức ưu đãi. Cụ thể, nhà máy giấy được miễn và nhà máy bao bì được giảm 50% thuế thu nhập trong năm 2015. Vì vậy, tính cả năm 2015, DHC chỉ phải nộp 6,3 tỷ đồng, tương ứng với mức thuế khoảng 7,6% (trong khi mức thuế suất 2014 không được hưởng ưu đãi là 22%)

PAC – Lạc quan về triển vọng năm 2016

Gần đây, RongViet Research đã có dịp gặp gỡ và trao đổi về hoạt động kinh doanh 2015 cũng như các kế hoạch của công ty cổ phần Pin Ắc Quy Miền Nam trong năm 2016. Cụ thể, về hoạt động kinh doanh 2015, PAC lần lượt ghi nhận DT và LNTT lần lượt là 2.253 tỷ đồng (+11% so với cùng kì) và 123 tỷ đồng (+ 28% so với cùng kì), tương ứng với mức EPS là 3.096 đồng. KQKD khả quan trên chủ yếu là do (1) Mảng ắc quy xe ô tô ghi nhận tốc độ tăng trưởng doanh thu khả quan do thị trường ô  tô, mà đặc biệt là các khách hàng lớn của PAC như Thaco và Ford đều có tốc độ tăng trưởng doanh số trên hai con số, (2) Giá nguyên vật liệu (giá chì, giá kẽm) đều có giảm mạnh trong năm do kinh tế Trung Quốc suy giảm (ước tính giá chì bình quân năm 2015 là 1.789 USD/tấn), (3) Mảng kinh doanh pin tạo ra lợi nhuận khả quan so với cùng kì sau khi doanh nghiệp tiến hành thay đổi nguồn cung cấp vật tư và thực hiện một số chính sách thay đổi khác; trong năm 2015, mảng này đóng góp 12% vào tổng cơ cấu doanh thu.

DHG- Chờ đợi những luận cứ cụ thể hơn

Hôm nay DHG vừa mới công bố KQKD Q4/2015 với doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 1.150 tỷ đồng và 192 tỷ đồng, giảm 12% và 6,5% so với cùng kỳ. Như vậy, tính chung cả năm 2015, Công ty đạt 3.609 tỷ đồng doanh thu (-7%) và 704 tỷ đồng LNTT (-2,5%). So với kế hoạch đề ra đầu năm, DHG chỉ mới hoàn thành 90% kế hoạch doanh thu và 96% kế hoạch LNTT. Mặc dù vậy, nhờ tiết kiệm được khoảng 44 tỷ đồng từ ưu đãi thuế TNDN nên LNST của DHG vẫn tăng 11% so với 2014, đạt 594 tỷ đồng. Khi đó, EPS vào khoảng 6.800 đồng/cp, tương ứng với P/E trailing khoảng 9x. 

Giới thiệu báo cáo ngành chăn nuôi ngày 20/01/2015

Chăn nuôi heo là ngành nông nghiệp rất lâu đời nhưng chậm hiện đại hóa và càng gặp khó khăn hơn khi các doanh nghiệp FDI đã dùng mô hình khép kín để chiếm lĩnh phần lớn thị phần. Trong khi phía người tiêu dùng vẫn ưa chuộng các sản phẩm trong nước và nhu cầu tiêu thụ có mức tăng trưởng ổn định, vẫn còn nhiều cơ hội cho nhà đầu tư có vốn lớn tham gia ngành, hướng tới cạnh tranh với khối FDI và với luồng sản phẩm nhập khẩu khi các FTA có hiệu lực. Hòa Phát nhìn được hướng đi cho mảng kinh doanh mới, được đầu tư bài bản và theo đúng kế hoạch sẽ có tầm ảnh hưởng tới thị trường, trở thành ngành mũi nhọn cùng mảng thép mang lại tăng trưởng mạnh cho Hòa Phát.

HSG – Nhận định về ĐHCĐ NĐTC 2015-2016

Đầu tuần này, Tập đoàn Hoa Sen (HSG – HSX) đã tổ chức đại hội cổ đông NĐTC 2015-2016. Dựa trên kế hoạch kinh doanh vừa được công bố, trong phạm vi bản tin hôm nay, một số đánh giá ngắn về triển vọng trong NĐTC này của doanh nghiệp sẽ được chúng tôi đưa ra.

FDI và các FTAs – Hai động lực chính cho câu chuyện tăng trưởng thương mại năm 2015

Trong bối cảnh trao đổi thương mại của nhiều nước trong khu vực đang suy giảm, bên cạnh những nét chấm phá trong tăng trưởng kinh tế, bức tranh về hoạt động xuất nhập khẩu năm vừa qua cũng có nhiều nét nổi bật. Theo Tổng cục Hải quan, kim ngạch xuất nhập khẩu năm 2015 tăng trưởng khá khả quan, tương ứng với 8,2% và 11,6% so với cùng kỳ. Tính chung cả năm, kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu cả nước đạt lần lượt 162,11 tỷ USD và 165,65 tỷ USD, tương ứng với mức thâm hụt 3,54 tỷ USD.

GSP- Một bước lùi cho hai bước tiến

Tuần vừa rồi, CTCP Vận tải Sản phẩm khí quốc tế (GSP-HSX) công bố một số thay đổi quan trọng trong chính sách kế toán. Theo đó, từ ngày 1/10/2015, GSP sẽ chuyển từ việc phân bổ chi phí sửa chữa lớn định kỳ (docking) cho đội tàu của Công ty mẹ sang hình thức “trích trước” ghi nhận vào giá vốn. Do Công ty phải (1) ghi nhận toàn bộ chi phí sửa chữa tàu của Công ty mẹ chưa phân bổ hết tại cuối Q3/2015 (~10,7 tỷ đồng) và (2) đồng thời trích trước chi phí sửa chữa tàu định kỳ cho 2,5 năm tiếp theo nên chi phí HĐKD theo đó sẽ tăng đột biến và ảnh hưởng nhiều đến KQKD Q4/2015. Giả định GSP thực hiện trích trước chi phí docking cho hai tàu Cửu Long và Sài Gòn Gas theo kế hoạch, chúng tôi ước tính doanh thu quý 4/2015 vẫn sẽ duy trì ổn định như Q3/2015 nhưng LNST sẽ chỉ đạt ~1-2 tỷ đồng (giảm 88% qoq). Tuy vậy, năm 2015 vẫn là một cột mốc quan trọng cho GSP khi lần đầu tiên đạt mức doanh thu ~1.000 tỷ đồng và LNST cả năm (sau lợi ích CĐTS) ước đạt ~53 tỷ động, tăng ấn tượng 67% so với năm 2014.

HSG - Cập nhật KQKD NĐTC 2014-2015

Kết thúc niên độ tài chính 2014-2015, Hoa Sen ghi nhận doanh thu 17.447 tỷ đồng, tăng 16%, LNST 653 tỷ đồng, tăng mạnh 59% so với niên độ trước. Sản lượng tiêu thụ của HSG đạt hơn 1 triệu tấn, tăng 26% so với cùng kỳ, biên gộp cải thiện 3,1 điểm phần trăm lên 14,77%. Trong năm 2015, HSG tiếp tục là nhà sản xuất tôn mạ đầu ngành với thị phần 11T2015 38,2% và đứng thứ hai về sản lượng tiêu thụ ống thép với thị phần 19,1%.